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瑞银集团的信贷策略师们近日发布报告称，除非商业和工业类型的贷款、公司债券和资产支持证券(ABS)的发行规模很快将有所改善，否则在3月份银行业危机之后，美国银行业的放贷速度看起来非常令人担忧。以Matthew Mish为首的瑞银信贷策略师们在周二的一份报告中写道，今年最后三个月，美国银行业的商业和工业贷款规模(C&I lending)增长预计将下降约5%，2024年第一季度将下降约10%，接近与经济衰退相关的低迷水平，预计企业债券的整体发行量也将下降。
瑞银的策略师们写道:“根据我们的最新预测，预计到2023年底，美国企业债券发行量的总体速度应该会有所提高，但是仍然为负值，预计为-3%，仍处于收缩状态，风险倾向于下行。”
瑞银策略师们表示，他们对美国高收益率信贷市场的估算模型显示，今年年底前的违约率将在6%至7%之间，策略师们预计垃圾债券和杠杆贷款的违约率将在2024年初达到6%至8.5%的峰值。这家瑞士银行的经济学家们此前预计，美国经济将在第三季度陷入温和衰退。
策略师们写道，投资级债券、高收益债券和杠杆贷款之间的利差预计今年将进一步扩大。他们还预计，高信用评级债券的总回报率今年将达到约4%，垃圾债券为3%，贷款则为2%。瑞银的策略师们建议优先考虑3月份表现最好的板块，包括非周期性的投资级债券和高收益率的公用事业公司债券。
瑞银也下调了对公司债券发行量的预期。去年11月，瑞银曾预计美国投资级债券和高收益率债券的发行量分别增长大约5%和105%。现在，瑞银的策略师们预计投资级债券发行量将下降5%，垃圾债券发行量将增加55%。
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